Ci siamo detti, quindi, che l’orizzonte temporale dipende dai tuoi obiettivi e dal tempo entro il quale vuoi raggiungere gli stessi.

Questa è la base del Goal Based Investing dove il reale rischio non è la classica volatilità, bensì la probabilità di non raggiungere mai i tuoi obiettivi finanziari.

Ora, come passare dal tuo orizzonte temporale al tuo portafoglio ideale?

Seguimi in questo ragionamento: ogni asset class nella quali investi ha un certo “lasso di tempo” entro la quale può generare i frutti sperati.

Dove per frutti sperati parlo di “rendimenti promessi”.

Più tu stai sulle borse, più la tua probabilità di ottenere quei frutti sperati cresce.

Se un’attività necessita di molto tempo per generare i rendimenti promessi, vuol dire anche che questa è anche più rischiosa.

E, in finanza, deve valere sempre il principio per il quale se sale il rischio, deve salire il rendimento.

Ad esempio:

• le azioni globali Large Cap necessitano di almeno 15-20y di investimenti;
• le azioni emergenti necessitano di almeno 20y di investimenti;
• i REITs necessitano di almeno 20y di investimenti;
• le obbligazioni necessitano di almeno 5-10y di investimenti;
• le obbligazioni short term necessitano di almeno 2-5y di investimenti;

E così via.

Nota quanto segue:

• se il tuo orizzonte è di 5 anni soltanto, non puoi investire in azioni emergenti;
• se il tuo orizzonte è di 20 anni, investire in bond a breve termine ha dei costi importanti per te.

Questi costi sono “costi opportunità“, dati dal rendimento a cui rinunci investendo diversamente.

Vedi come il puzzle comincia a prendere forma?

Non esistono investimenti che oggi convengono e domani no: esistono investimenti giusti per il tuo specifico orizzonte temporale e la tua specifica pianificazione finanziaria.

Ora, però, guarda il secondo grafico.

Immaginiamo che tu abbia un lungo orizzonte temporale e che quindi abbia scelto gli investimenti più rischiosi.

E’ un po quello che ti dicono di fare generalmente in banca.

Investi per 20 anni?
Bene, fai un PAC solo azionario, poi si vedrà.

Immaginiamo che tu decida di seguire il consiglio e inizi il tuo percorso di investimento con un bel 100% azionario, “tanto ho un lungo orizzonte temporale“.

Bene, dopo 5 anni, hai accumulato 50 mila euro e le borse crollano del 50%.

Il tuo consulente ti chiama e ti dice “tranquillo, continua il tuo PAC, compra a prezzi sempre più bassi e non avere paura, nel lungo periodo si sistema tutto“.

Tutto bellissimo, in teoria.

Anzitutto, i tuoi 100/200/300 euro al mese (quelli che accumuli) non mediano più un bel niente.

Troppi pochi soldi messi per “mediare” un portafoglio già grande.

E questo è un problema ben noto, che metto in luce alla gente, quando strutturano un classico PAC.

Avresti dovuto avere quantomeno un certo buffer di liquidità, per fare le cose bene: ma non ce l’hai, perchè sei andato 100% azionario sulla base solo del tuo orizzonte.

In secondo luogo, la tua tenuta emotiva vacilla, dopo che hai visto LA META’ dei tuoi risparmi in fumo.

E ti posso assicurare, da investitore un po’ più esperto di te, che ora tu stai provando ad immaginare l’impatto emotivo di questo evento, ma lo dovresti moltiplicare per 100, per capire davvero cosa significhi vedere il proprio portafoglio scendere del 50%.

Se vuoi ridurre il rischio, ti hanno detto, devi arrivare a inserire in modo corretto i bonds in portafoglio.

Ma c’è un altro problema.

In alcuni scenari di investimento, bonds e azioni perdono alla stessa maniera: lo vedi il grafico sopra?

E allora? Che fai?

Torniamo punto e a capo?

Ti dirò una cosa, subito: tutta la mia carriera di divulgatore finanziario nasce su un punto essenziale.

Per costruire portafogli resilienti e consoni a portarti alla fine del tuo percorso, a raggiugnere i tuoi obiettivi finanziari, i bonds non bastano (proprio per quello che ci siamo detti sopra).

Bisogna diversificare il portafoglio in modo più complesso.

Da qui, tutto quello che ho creato / scritto / insegnato sulla filosofia All Weather.

Infatti, con una diversificazione non tradizionale, invece, usando le stesse metodologie che usiamo per costruire il nostro portafoglio All Weather (e motivo per il quale, nel 2022, il portafoglio All Weather ha ridotto moltissimo la variabilità rispetto ai portafogli classici, soppiantati dalla forte correlazione azioni/bonds) e usando asset alternativi alle obbligazioni, si riesce a ridurre parecchio la volatilità del portafoglio nel breve periodo.