N. Lezione: 10

Ore di Video Lezioni: 2

Il modulo 0 tratta del mercato azionario nel suo complesso, dei primi temi da affrontare e dei primi termini da imparare, compreso il giusto approccio per diventare un investitore in azioni.

1. Stock market for beginners: due modi in cui i trader e gli investitori fanno soldi in azioni
2. Alla ricerca dei vincitori: come selezionare le azioni tenbagger
3. Il portafoglio che costruiremo: come usare le azioni in un portafoglio diversificato
4. Investment Style: Value, Growth and Dividend Stocks
5. Investment Style: i settori azionari e i cicli di mercato
6. Investment Style: azioni diverse per ogni ciclo
7. Misurare il rischio nel mercato azionario: standard deviation, beta, alfa, CAPM, SML e Sharpe Index
8. Misurare il rischio nel mercato azionario: il VAR e il Drawdown
9. Come definire il tuo portafoglio azionario: la massima perdita sopportabile
10. Come scegliere il broker per le tue azioni

N. Lezione: 14

Ore di Video Lezioni: 3

Riuscire a leggere un bilancio, le principali voci e i principali strumenti di lettura. Indici finanziari, reddituali, patrimoniali, riclassificazione del bilancio, EBIT, EBITDA e applicazione del metodo reddituale per le aziende Value e Capital Intensive. Stili di valutazione, modelli di investimento ed errori tipici degli investitori

Lezioni:

1. Stocks Valuation: come valutare le azioni in cui investire
2. I metodi di valutazione: DCF, Ratios, Multiples, Contingent Claim Valuation
3. I classici errori da evitare nella Valutazione
4. Gli stili di investimento: Investing In Growth Stocks
5. Gli stili di investimento: Investing In Value Stocks
6. Gli stili di investimento: GARP, Growth At A Reasonable Price
7. Gli stili di investimento: Dividend Aristocrats e Dividend Income Stocks
8. Il Bilancio: Cash Flow Statement e Income Statement
9. EBIT e EBITDA: calcolo e differenza con MON e MOL
10. Cash Flow Statement e Cash Flow From Operations
11. L’analisi di bilancio attraverso i ratios: equilibrio finanziario, reddituale e patrimoniale
12. ROI, ROE, ROD: il modello della leva finanziaria
13. Analisi della struttura finanziaria e patrimoniale

N. Lezione: 13

Ore di Video Lezioni: 4

In questa sezione, si entra nel vivo del calcolo del prezzo delle azioni: cosa sono i flussi di cassa; stimare e prevedere i flussi di cassa attraverso diversi metodi; le diverse dimensioni dei flussi cassa (Free Cash Flow to Equity or to Firms); definire il tasso di attualizzazione correttamente (CAPM, Beta, WACC)

1. Cosa sono e come calcolare i flussi di cassa
2. Utile Netto, Dividendi, EBITDA o CFFO: quali flussi di cassa usare?
3. Il calcolo del «Free Cash Flow», il flusso di cassa per l’azionista
4. Metodo Asset Side e Equity Side
5. Stima del Free Cash Flow to Equity
6. Stima del Free Cash Flow to Firms
7. Il fabbisogno di investimento di un’azienda
8. Rettificare l’utile e capitalizzare costi operativi
9. Costi di R&D
10. Costi di acquisizione
11. Esempio: il Free Cash Flow to Equity di Caterpillar
12. Attualizzare i flussi di cassa: calcolo costo del capitale
13. Attualizzare i flussi di cassa: Weighted Average Cost of Capital (WACC)

N. Lezione: 11

Ore di Video Lezioni: 2,5

In questa sezione, approfondiremo e strutturammo i modelli definitivi per la valutazione delle azioni, partendo dal Discounted Dividend Model, arrivando al Discounted Cash Flow, fino all’Economic Value Added

1. Il Target Price: come calcolare il Prezzo di un’azione
2. Qual è il valore di un’azienda: analisi qualitativa e quantitativa
3. Il Discounted Cash Flow
4. Elementi chiave del modello e determinanti
5. Vantaggi e Svantaggi del modello
6. L’orizzonte temporale: perchè è importante stimare il ciclo di vita aziendale?
7. La scelta dei tassi
8. Come prevedere i flussi di cassa dell’azienda: metodi interni ed esterni
9. Il modello del tasso di reinvestimento del capitale nel metodo Equity Side
10. Il modello del tasso di reinvestimento applicato ad Intuit Inc.
11. Il modello del tasso di reinvestimento del capitale nel metodo Asset Side
12. Valore del capitale netto vs Valore complessivo d’impresa
13. Calcolo del valore terminale
14. Discounted Dividend Model

N. Lezione: 13

Ore di Video Lezioni: 2,5

Nella sezione 4 di Alfa, approfondiamo e studiamo l’altro grande metodo di valutazione aziendale, ovvero la Valutazione Relativa (Valutaion With Ratios), in cui impareremo a costruire i Ratios di borsa più importanti e ad analizzarne i vari aspetti per giungere al valore dell’impresa

Lezioni:

1. Cos’è la Valutazione Relativa?
2. Valuation with Ratios: la comparabilità tra aziende
3. Valuation with Ratios: multipli del valore e multipli del capitale di rischio
4. Valuation with Ratios: vantaggi e svantaggi
5. I multipli del capitale di rischio: il Price to Earnings
6. I multipli del capitale di rischio: il PEG
7. I multipli del capitale di rischio: il P/S, P/BV, P/FCFE
8. I multipli del capitale di rischio e i fondamentali
9. Un esempio di applicazione di Valutazione Relativa
10. I multipli del Valore: L’Enterprise Value
11. I multipli del Valore: EV/EBITDA
12. L’approccio matriciale per la valutazione delle azioni
13. I multipli del Valore dell’Impresa: EV / EBIT, EV / Revenues, EV / Capitale Investito

N. Lezione: 10

Ore di Video Lezioni: 1,5

Molte valutazioni aziendali falliscono nel loro intento perchè l’investitore non rileva correttamente il cash aziendale e il valore dei beni immateriali (intangibles): in questo modulo, vedremo come impatta la liquidità aziendale sul valore dell’impresa, come poterla valutare in modo consolidato e separato, e come valutare gli intangibles dell’impresa per una corretta stima del Valore aziendale.

Lezioni:

1. Perchè la liquidità impatta sulla valutazione
2. L’utilizzo della liquidità: operativa, precauzionale, speculativa
3. La stima della liquidità operativa: attività fruttifere e non
4. Strategic Cash Holdings: ulteriori utilizzi della liquidità
5. Stima dell’ulteriore buffer di liquidità operativa
6. Perchè è importante stimare la liquidità operativa e come rettificare i flussi di cassa
7. La stima della liquidità operativa separata e consolidata
8. Stima del valore degli intangibles autonomi: licenze e brevetti
9. Stima del valore degli intangibles: brand, capitale umano e avviamento
10. Metodi di Stima: modello dell’Extra Profitto e modello del capitale investito

N. Lezione: 9

Ore di Video Lezioni: 2

In questo modulo, affronteremo dinamiche avanzate della Valutazione: le basi della teoria delle Opzioni, dalla loro struttura fino al calcolo del prezzo di un’opzione, per applicare l’Option Pricing Theory alla valutazione delle attività aziendali, come se fossero delle opzioni ed entrare nel vasto mondo del Contingent Claim Valuation (CCV).

Lezioni:

1. Gli intangibles potenziali: introduzione al CCV
2. Cosa sono le opzioni: classificazione e payout
3. Modello di Black & Scholes: come prezzare le opzioni
4. Contingent Claim Valuation: una nuova branca di valutazione
5. Un Esempio di CCV: stimare il valore di una riserva petrolifera
6. Un Esempio di CCV: stimare l’espansione potenziale e non effettiva
7. La volatilità come misura centrale del prezzo di un’opzione e del CCV
8. I pregi del CCV: stimare un valore potenziale che i modelli non catturano
9. I pregi del CCV: la forza della flessibilità aziendale

N. Lezione: 10

Ore di Video Lezioni: 2

Tutte le valutazioni si basano sul principio che l’azienda non fallirà mai: ma se si stima un dissesto, più o meno probabile, come cambia la valutazione? Alla fine, tutte le nostre stime potrebbero essere sopravvalutate: in questo modulo, affronteremo questo importante problema

Lezioni:

1. Perchè stimare la probabilità di dissesto?
2. La sopravvalutazione delle aziende senza stimare il dissesto
3. Cos’è il dissesto: Chapter11 e fallimenti aziendali
4. Stimare correttamente la continuità aziendale
5. Perché i modelli DCF non considerano il dissesto e quando possiamo non considerarlo
6. Quando stimare il dissesto per non sopravvalutare il valore
7. Come rettificare i flussi di cassa per includere la probabilità di fallimento
8. Come includere nella Valutazione la prospettiva On Gone Concern
9. Come Rettificare i Multipli

N. Lezione: 10

Ore di Video Lezioni: 2

Nel modulo 8, elaboreremo dei modelli avanzati, prettamente qualitativi, per studiare e approfondire i modelli di business delle aziende tenbagger, ovvero i titoli delle aziende che, potenzialmente, potrebbero moltiplicare x10 i nostri soldi: i modelli sviluppati (Economic Moat Rank – Sector, Geography, Opportunities, Governance – Qualitative Economic Rank) ci permetteranno di capire quando saremo difronte ad una tenbagger. Infine, l’applicazione di modelli di valutazione del prezzo ci permetterà di calcolare e stimare un giusto prezzo di acquisto.

Lezioni:

1. Valutazione Qualitativa vs. Valutazione Quantitativa
2. Canvas Model e SWOT Analysis: lo studio del modello di business
3. Economic Moat Model: comprendere il vantaggio competitivo
4. Economic Moat Rank (EMR): I parametri per calcolare il vantaggio competitivo
5. Dal Modello di Business al Vantaggio competitivo per stimare la crescita aziendale
6. Il Modello di Porter e la pressione concorrenziale
7. Come rettificare la forza del vantaggio competitivo per la pressione concorrenziale
8. Stima definitiva del periodo di crescita
9. Il metodo Q.E.R. (Qualitative Economic Rank) di Alfa per individuare una Tenbagger

N. Lezione: 11

Ore di Video Lezioni: 3

Il valore delle azioni di molte imprese potrebbe dover essere diluito e corretto per la prassi, ormai comune, di remunerare management e dipendenti attraverso Stock Option: vedremo come stimarne l’impatto sul prezzo. Il valore dell’azienda dipende anche da come la stessa viene guidata: cosa succederebbe se l’azienda cambiasse “controllo” e linea di condotta? Qual è la probabilità che ciò avvenga? E’ quello che si vuole stimare, attraverso il calcolo del “valore del controllo”. Com’è possibile, inoltre, fa crescere il valore aziendale attraverso le sinergie? Come stimare il valore potenziale delle sinergie?

Lezioni:

1. Stock Option e Valore aziendale. Calcolare l’ammontare delle Stock Option in circolazione
2. L’effetto delle Stock Option sugli utili e sul valore delle azioni
3. Rettificare il valore incorporando le opzioni nei metodi DCF
4. Stock Based Compensation: Stock Option Activity vs Restricted Stock Units
5. Come misurare il valore atteso del controllo
6. Il valore del controllo del business e la probabilità di modifica della gestione
7. Cos’è il valore delle sinergie
8. Sinergie Operative e Finanziarie
9. Valutare le sinergie operative e finanziarie
10. Il valore delle sinergie: valore creato e valore aggiunto
11. Errori da evitare nella stima del valore delle sinergie

Si. Il corso ti da gli strumenti essenziali per calcolare il valore intrinseco delle aziende nelle quali vorresti investire e quindi a scegliere le migliori aziende in termini sia di prospettive di crescita che di convenienza in termini di prezzo.

Il corso prevede un’introduzione teorica ai vari metodi, ma il nostro obiettivo è poi quello di farti calare nella realtà operativa della valutazione d’azienda, presentati diversi case studies, da analizzare insieme, per applicare subito quello che hai imparato.

Questo differenzia il nostro ciclo di formazione rispetto a ciò che trovi online. Avremo una lunga introduzione anche alla lettura del bilancio, agli indici finanziari, reddituali e patrimoniali per comprendere sin da subito come applicarli.

Chi si iscrive ad Alfa riceverà periodicamente report valutativi sui titoli che seguiamo e che periodicamente valutiamo come Case Study per i nostri Corsi di Formazione. Il report periodico servirà a te per capire come entrare nella pratica della Valutazione Aziendale.

Chi segue il Corso Alfa Superior piò usufruire, per un anno, di una formazione one to one diretta in Live Call prenotando sessioni di una o più ore con uno dei nostri tutor, per risolvere qualsiasi dubbio sugli argomenti trattati dal corso e per affrontare tutte le diverse tematiche.

No, non è un programma in abbonamento.