14 Feb Perchè investire in questo ETF che batte MSCI World
Non investire in settori specifici, ma puoi investire in questo ETF…
Sei ammaliato dai rendimenti strabilianti del settore tecnologico e da industrie o sotto-industrie con rosee prospettive di crescita? Occhio a non fare questo errore, leggi bene quanto sto per dirti…
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In linea generale, gli investimenti settoriali andrebbero evitati.
Perchè non possiamo sapere a priori chi performerà meglio in futuro.
E anche se credi che il progresso debba essere guidato dall’evoluzione tecnologica, non è detto che il tech spinga come fatto negli ultimi anni.
Potrebbe addirittura sottoperformare. Anzi, per il principio del ritorno alla media prima o poi dovrà prendersi una pausa…ma non sappiamo quando lo farà.
Se investi in settori specifici per un’attesa di rendimento superiore, stai facendo in realtà una scommessa sul futuro.
Ricorda che noi investiamo invece con un’attesa di rendimento ben definita. Il premio per il rischio sul mercato è qualcosa di stimabile, ma se ti sposti su settori specifici perde prevedibilità.
Non tutti i settori però sono da scartare, su alcuni possiamo investirci…
Oggi ti voglio parlare di un settore che potrebbe aiutare il tuo portafoglio…
Perchè evitare gli investimenti settoriali
I motivi per cui evitare gli investimenti settoriali sono:
- Rischio specifico inefficiente
- Non prevedibilità dei premi futuri
- Inefficienza del premio
Il 99% degli ETF settoriali ha questi problemi.
Ora vanno molto di moda gli ETF sull’AI, sulla Blockchain o sulla robotica. Poco tempo fa tutti parlavano di investire sulle energie rinnovabili.
La verità, però, è che se anche crescessero a dismisura, te li ritroveresti inglobati nei tuoi investimenti diversificati, senza prenderti rischi specifici.
Quindi non diventerai più ricco, a meno che tu non riesca a beccare con grande fortuna, quella scommessa su gran parte del tuo patrimonio, cosa che ti sconsiglio vivamente di fare.
Stai investendo per il tuo futuro, ricordatelo. E con le scommesse non puoi avere grandi livelli di confidenza sul tuo guadagno.
Ma c’è di più! Posizionandoci su “trend di moda”, andremmo a comprare aziende a prezzi molto elevati perchè il mercato sconta già prospettive incredibili circa la loro crescita.
Il tuo guadagno deriverebbe allora solo dal miglioramento delle prospettive future.
Mentre per vedere il tuo portafoglio in discesa basterebbe una piccola disattesa delle aspettative, come è successo sulle energie rinnovabili, come puoi vedere dal grafico qui sotto.
Quale caratteristica ricerchiamo allora sul nostro settore?
Prevedibilità
Il problema degli investimenti settoriali è che non abbiamo nessun elemento di prevedibilità sui flussi di cassa futuri e sul rischio sostenuto.
Ma se invece lo introduciamo?
Ipotizziamo un ETF settoriale come un ETF sui Consumer Staples.
Sappiamo che racchiude aziende che vendono beni e servizi e che, anche in una crisi, soffrono una minore flessione.
Perchè in momenti di crisi i consumatori taglieranno le spese su beni secondari ma dovranno continuare a consumare beni di prima necessità.
I risultati di queste aziende, dunque, saranno più stabili e prevedibili, anche in un momento di depressione.
Ciò fa sì che i Drawdown delle azioni siano decisamente più bassi rispetto a quelli del mercato.
Quindi può essere un ETF da usare?
Si, può essere uno strumento da usare in alcuni portafogli che hanno questo obiettivo.
Ma, attenzione, non è questo lo strumento di cui ti voglio parlare, anche se apporta anch’esso un grande beneficio…
Ma guadagneremo di più con un settore come questo?
Efficienza Rischio / Rendimento
No, occhio! Considera sempre la relazione fondamentale in finanza:
- Rischio = rendimento
Non puoi guadagnare di più assumendoti rischi minori o proteggendoti da alcuni scenari. Ricorda che noi investitori veniamo premiati per il rischio che sosteniamo.
L’inserimento di un settore difensivo, dunque, porta sicuramente protezione, ma di certo non l’attesa di guadagnare di più nel lungo periodo.
Ma in finanza c’è un altra relazione:
- Più rischio ci prendiamo, meno rendimento proporzionale avremo, perchè i rendimenti marginali sono decrescenti
Molte forme di investimento azionarie generano questa inefficienza esponendosi a rischi elevati: abbiamo bisogno di sempre più benzina per fare gli stessi chilometri.
I settori difensivi invece efficientano la struttura del portafoglio.
Ma di quale settore ti voglio parlare?
Health Care
Il settore Health Care rientra tra i settori di investimento su cui possiamo investire perchè gode dell’elemento di prevedibilità che abbiamo già conosciuto sui Consumer Staples, oltre ad aumentare il premio per il rischio.
Inoltre, le aziende Health Care e Consumer Staples sono spesso colossi, leader dei loro settori e capaci di scavare quello che Warren Buffet ha denominato ” il fossato” fra sè e i competitors.
Ciò incrementa ulteriormente la stabilità e prevedibilità dei risultati di queste imprese.
Ma cos’ ha di diverso il settore Health Care?
Negli ultimi 30 anni, il settore Health Care ha battuto un azionario globale!
…ma come potrai immaginare se mi hai seguito attentamente, non è questo il motivo per cui va messo in portafoglio…
Caratteristiche positive del settore Health Care?
Il mondo sta andando verso…
- Invecchiamento della popolazione
- Crescita demografica
- Aumento dell’incidenza di malattie quali obesità o tumori
- Cura della persona e investimenti crescenti in salute
- Maggiori probabilità di future e nuove pandemie
Ma chi usa queste argomentazioni per investire in questo settore torna punto e a capo e commette sempre lo stesso errore: scommettere. Come per la tecnologia, faresti anche per la salute.
Perchè comprare il settore Health Care allora?
Come usare il settore Health Care
Il settore Health Care andrà utilizzato per migliorare l’efficienza del portafoglio, senza pretese di battere il mercato.
Cosa fare:
- Se hai una quota elevata di Equity ( >55%), puoi inserirlo per ridurre i Drawdown in tempi di crisi e depressione;
- Facendo ciò vai anche a migliorare il rapporto rischio rendimento;
- Inserisci un asset di protezione con minori costi opportunità rispetto ai Bonds (ovviamente però avrai meno protezione perchè parliamo sempre di azioni).
Cosa non fare:
- Pensare di battere MSCI World. Il fatto che abbia sovraperformato il mercato è semplicemente dovuto alla crescita elevata di questo periodo. Ma non puoi attenderti che ciò prosegua in futuro, perchè ti stai assumendo un rischio minore rispetto a quello del mercato. Tuttavia, puoi aspettarti un rendimento superiore ai Consumer Staples in virtù della maggiore volatilità dell’Health Care;
- Scommettere sul prossimo trend o sulla prossima pandemia.
Portafogli multi asset o diversificati per fattori di rischio, comunque, hanno un’efficienza già difficilmente migliorabile.
In questo caso vai ad efficientare il tuo portafoglio in altri modi più avanzati, che insegniamo ogni giorno ai nostri clienti.
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In conclusione, l’investimento in settori specifici è quasi sempre da escludere per la mancata prevedibilità del premio per il rischio.
Solo su mercati diversificati a livello settoriale oltre che territoriale, possiamo avere grande affidabilità circa il premio atteso.
Solo così possiamo sapere dove stiamo andando con i nostri investimenti, lasciando perdere ogni forma di scommessa.
Ma se non dobbiamo investire in settori specifici per un’attesa di rendimento superiore, possiamo invece farlo su settori difensivi per avere protezioni maggiori.
Abbiamo quindi parlato dell’Health Care e dei Consumer Staples come settori che inglobano società con forte stabilità in termini di risultati anche in caso di depressione.
Questo fa sì che i Drawdown vengano smorzati e ciò può essere utile soprattutto per chi ha una quota elevata di azioni e vuole difendersi senza sostenere troppi costi opportunità con i Bonds.
Come hai capito è fondamentale conoscere e comprendere a fondo tutte le sfaccettature e le dinamiche dei mercati finanziari e le logiche di inserimento di ogni asset in portafoglio.
Solo così riuscirai a diventare un investitore autonomo e a costruire un portafoglio personalizzato in funzione dei tuoi obiettivi liberandoti finalmente da ogni conflitto di interessi.
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