18 Nov I tassi scendono…e ora dove metto la liquidità per avere rendimento?
E ora come gestisco la liquidità?
I tassi di interesse si stanno abbassando…e ora dove la metto la liquidità? Era così bello vedere il mio conto deposito remunerare il 4%! E ora cosa faccio?
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Ti rispondo in modo provocatorio sperando di farti tornare con i piedi per terra, smettendo di vivere nel mondo delle favole:
Era bello pure vedere i prezzi al supermercato crescere a vista d’occhio?
Eh sì, non c’è nulla di magico…nè possiamo dire che le banche fino ad ora siano state magnanime offrendo tassi di remunerazione più alti ed improvvisamente si trasformano in avidi soggetti senza scrupoli.
La spiegazione è solo una…l’inflazione era più alta!
Ma a noi davvero interessa il tasso di remunerazione sulla liquidità?
No, ed ora ti spiego il perchè, confidando che questo basti per farti capire che fare market timing sulla gestione della liquidità non ha il minimo senso…
E’ il caso di cambiare prospettiva
Vedere remunerazioni sulla liquidità elevate senza tenere conto dell’inflazione è assurdo. E’ come se dicessimo che per andare da Milano a Roma ci vogliono 6 ore, senza definire il mezzo di trasporto.
Sono variabili fondamentali che è impossibile tralasciare.
Non puoi continuare a vivere nel paese dei balocchi…scommetto che almeno una volta hai pensato anche tu ai “bei tempi” in cui i BTP garantivano rendimenti superiori al 10%! Ah, che bellezza, ora ce lo scordiamo!
Sul serio? Non ti è mai venuto in mente di capire il perchè?
L’inflazione era molto elevata caro mio…e quel che è peggio, perdurante nel tempo. Ecco perchè i tuoi BTP rendevano così tanto.
Ricordati sempre che i tassi di interesse vengono alzati proprio per contrastare l’inflazione.
“Ma cosa cambia sul mio portafoglio?”
Inflazione e tassi di interesse
In termini nominali avere una remunerazione al 10% o al 2% cambia molto chiaramente.
Ma una volta che ci spostiamo sul territorio reale, cioè quello che tiene conto dell’inflazione, non cambia assolutamente nulla.
Ciò che conta è la remunerazione al netto dell’inflazione. Per comprenderlo meglio prova a figurarti il tasso di interesse come il tuo stipendio e l’inflazione come le tasse che devi allo Stato.
Se si alza il salario in modo equivalente all’imposta dovuta, che impatto può esserci sulla tua vita? Nessuno, esattamente.
L’inflazione e i tassi di interesse funzionano proprio così. Chiaramente l’argomento è ben più complesso, ma spero di averti reso il concetto…
Quindi tornando a ciò che continua a premerti, dove mettiamo la liquidità ora se i tassi si abbassano? E se tornano allo zero?
Guarda i tassi di interesse reali
Se mi hai seguito nel ragionamento dovresti aver capito dove voglio arrivare…
La metti esattamente dove la mettevi prima!
Il motivo è semplice…se i tassi di interesse si abbassano, ciò è dovuto al fatto che l’inflazione è stata contrastata e si sta affievolendo.
Di conseguenza il tasso di interesse reale rimarrà molto simile a prima.
In sostanza non devi preoccuparti di dove mettere la liquidità con i tassi in discesa. Preoccupati piuttosto quando l’inflazione è molto elevata se non hai costruito un portafoglio resiliente, lì sì che sono dolori.
In ogni caso la gestione della liquidità, come tutto il resto del portafoglio, dipende dai tuoi obiettivi, non dalle mosse attese o inattese delle BC o dall’andamento dei mercati che prevedi per il futuro.
Concentrati su ciò che è veramente importante
Smettila quindi di fare market timing…
“Ok, ma magari posso spostarmi sul conto deposito che mi remunera uno 0,5% in più rispetto all’ETF monetario. Meglio di niente no?”
Sul serio credi che quel rendimento su una quota di portafoglio del 10-20% possa fare tutta questa differenza nel lungo periodo?
Per carità, sempre rendimento aggiuntivo, ma vediamo perchè non è la scelta opportuna e perchè si rivela più efficiente rimanere passivi anche in questo caso…
Il Mental Accounting
Se trasferisci la tua liquidità in un altro conto pur di non perderti quel pezzetto di rendimento, viene meno la tua allocazione di portafoglio ideale nel tuo portafoglio investimenti e sarai viziato da Mental Accounting.
Cosa vuol dire?
Semplicemente pur mantenendo la stessa allocazione complessiva, non vedrai più smorzata la volatilità sul tuo portafoglio principale, semplicemente perchè la liquidità la detieni in un altro conto.
Quindi prima di variare il portafoglio, valuta bene tutti gli aspetti, anche psicologici, che possono scaturire da una tua mossa finanziaria…anche la liquidità, un asset che hai sempre ritenuto insulso negli investimenti, ha la sua funzione fondamentale e va trattato col giusto rispetto.
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In conclusione, per nostra natura siamo sempre portati a fare timing, a cercare di trovare il momento perfetto per entrare sui mercati, per effettuare le mosse vincenti, scovando i migliori titoli del futuro.
La realtà è che è impossibile realizzarlo con costanza nel lungo periodo.
Ma se hai capito questo concetto fondamentale sugli ETF azionari, perchè spostarsi a fare timing sulle altre asset class?
Addirittura sulla liquidità…fa un po’ ridere, non credi?
Pensa piuttosto a costruire un portafoglio resiliente ai vari scenari economici e impara ad investire in modo efficiente per costruire il tuo futuro…
Questo è ciò che è veramente importante! Altrimenti non raggiungerai mai i tuoi obiettivi, rimarranno sogni repressi e inespressi nel cassetto.
E, bada bene, non parlo solo di desideri migliorativi del tenore di vita, mi riferisco anche alla protezione del tuo standard attuale.
Ecco perchè non puoi prescindere da una formazione di qualità per il tuo futuro. E’ troppo importante.
Per questo abbiamo creato diversi percorsi di educazione finanziaria per far sì che tu sia in grado di navigare nel mondo della finanza senza dover affidarti a qualcuno in evidente conflitto di interessi.
I benefici dell’essere autonomo, di sapersi orientare, sono giganteschi, come in qualsiasi ambito lavorativo e di vita.
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