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Investire a questi prezzi è folle?

Come investire oggi con mercati cari? Aspettare una correzione? Attendere un crollo che prima o poi dovrà arrivare?
O iniziare fin da subito a costruire un portafoglio coerente ai propri obiettivi?

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I mercati sono cari, non c’è ombra di dubbio.
Per quanto sia difficile definire un mercato caro se non a posteriori, indicatori come il P/E ed il CAPE sono esplicativi in questo senso, mostrandoci come le valutazioni siano oggi arrivate a livelli che raramente hanno toccato nella storia.

Solo nel 2000 e nel 2020 avevamo superato questi prezzi rispetto agli utili.

Certo, la situazione attuale è diversa dal periodo precedente allo scoppio della bolla dot-com, le aziende stanno macinando utili. Non è tutta euforia. Alla base vi sono fondamentali solidi.

Ma non possiamo ignorare la realtà. Le valutazioni attuali sono elevate.

Allora che fare?

Le funzioni del cash

Devi capire che il cash svolge importanti funzioni in ottica di gestione di portafoglio.

Ma non quella che pensi tu!
Non serve a parcheggiare i propri soldi in vista di momenti migliori.

E’ importante come fondo emergenza, come asset utile a smorzare la volatilità in tempi difficili e di tensione sui mercati azionari.

Poi ovviamente si dimostra l’asset principe per obiettivi a brevissimo termine che non permettono l’esposizione alla volatilità dei mercati, ma necessitano di una stabilità costante che solo il cash può garantire.

Ma di certo non devi utilizzarlo come parcheggio per aspettare i mercati.
Perchè potrebbero tranquillamente continuare a salire senza darti l’opportunità di entrata che desideri.

Ricordati che nonostante valga la legge del ritorno alla media nel lungo periodo, nel breve periodo i mercati sono trend following. Tendono quindi a seguire un certo slancio.

Stai spostando in avanti il rischio

Ogni volta che attendi di entrare a mercato stai solo spostando in avanti il rischio.

Nel lungo periodo statisticamente perdi un sacco di rendimento attuando questa strategia, perchè i mercati sono orientati alla crescita. E’ palese dunque che prima si entra e meglio è.

E’ lo stesso principio per cui il PIC batte il PAC e per cui entrare poco per volta sui mercati si rivela una strategia insensata.

Ma non solo dal punto di vista del rendimento. Quel che è peggio è che non viene nemmeno ridotto il rischio.

E’ vero infatti che inizialmente riesci a mediare i prezzi con la rata del PAC, ma quando il tuo capitale si accresce, la tua rata diventa irrisoria in proporzione, senza riuscire ad avere un impatto significativo sul prezzo medio d’acquisto.

In sostanza anche in questo caso il risultato sarà quello di aver spostato in avanti il rischio.

Ma se tu vuoi prenderti un rischio oggi, consapevole della potenza dei mercati nel lungo periodo, perchè rimandare quest’esposizione?

Non fare market timing

Inizia a investire fin da subito con un portafoglio in linea ai tuoi obiettivi e alla tua propensione al rischio.

Ciò non significa che devi eliminare completamente la componente cash.

Dipende dai portafogli e dalle specifiche esigenze, ma considera che la maggior parte dei nostri clienti, comprendendo l’utilità e le funzioni che può svolgere il cash all’interno del portafoglio lo inserisce nella propria asset allocation.
Perchè si dimostra fondamentale come fondo emergenza e per smorzare la volatilità.

Ma di certo i nostri clienti non lo utilizzano come parcheggio per attendere i mercati.

Una formazione di qualità ti porta a capire quanto sia inutile fare market timing in tutti i sensi.

E anche questa è una forma di market timing. Attendere correzioni per entrare a mercato è equivalente a vendere oggi per ricomprare in futuro pensando di poter trovare il momento giusto.

Ti può anche andar bene qualche volta, ma nel lungo periodo sono sicuro che guadagnerai molto meno di chi si è formato in modo adeguato e segue una strategia basata sulla pianificazione e non sull’inseguimento dei titoli.